【太平洋建筑】“城市群”推动轨交高景气,关注减振降噪龙头天铁、减隔震龙头震安 ——周观点0207

来源:太平洋建筑研究

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报告摘要

Abstract

行业观点:

近日多省市开会落实“交通强国”战略,加快推进现代化综合交通运输体系建设,轨交板块将持续受益。安徽召开会议部署加快建设交通强省,提出到2035年基本建成交通强省,基本形成“安徽123出行交通圈”“安徽123快货物流圈”,将打造“轨道上的安徽”建设工程,推动以合肥为中心,以高速铁路为骨架,以普速铁路为基础的现代铁路网布局,强化安徽枢纽地位,推进合肥都市圈轨道交通建设。江西成立推进交通强省建设领导小组,落实省政府《关于推进交通强省建设的意见》,目标建成便捷顺畅的城市(群)交通网,推进“大南昌都市圈”,“赣州都市区”,统筹规划城际交通网络,推进城市公共交通设施建设,强化城市轨道交通与其他交通方式衔接。河南省召开交通运输工作会议,预计“十四五”期间综合交通基建投资9000亿以上,构建“米+井+人”字形综合运输通道,不仅要增强与京津冀、长三角等地区高效联通,还要求基本形成“郑州都市圈”、“洛阳都市圈” 两个1小时交通圈和“中原城市群”2小时交通圈。随着全国各地区都市圈、城市群建设不断推进,“交通强国”2035年的第一阶段目标“全国123出行交通圈”的不断推进,在未来15年-30年内,我国轨道交通发展均将呈现出高景气局面。

我们近期推荐的轨道交通减振降噪板块,着眼于两大需求,一是交通强国下的长期轨交高景气建设需求,二是环保要求逐步提高下轨道减振降噪应用比例提升,重点标的为天铁股份

我国致力于打造抗震韧性城市,国内防震减灾工作加快推进,建筑减隔震将是政策发力点,加之立法落地预期强,雄安集中开工建设进行中,需求有望进一步打开,百亿规模可期,重点标的为震安科技

投资建议:

高质量发展下的减隔震投资机会:防灾减灾长期发力,立法落地预期下,20-30倍空间可期,相关标的如减隔震行业龙头震安科技天铁股份

新基建将持续发力:城轨作为新基建板块的主要方向之一长期发展可期,相关标的如天铁股份中国中铁中国铁建

“十四五”下装配式建筑持续渗透:装配式标的鸿路钢构精工钢构中铁装配

基建产业链复苏与边际改善:龙头企业在手订单充裕,保障性较高,叠加海外复苏预期,关注低估值标的中国建筑中国铁建中国中铁,设计标的华设集团;大宗高位下的专业工程板块投资机会,标的中材国际

地方债跟踪

2020年全国累计发行新增地方政府债券45524.85亿,其中一般债9506.15亿,专项债36018.70亿。其中12月发行新增一般债27.40亿,专项债552.90亿,从债券资金投向看,新增债券资金用于交通基础设施 0.78 亿元;市政建设和产业园区基础设施 19.96 亿元;保障性住房、棚改及城镇老旧小区改造 46.90 亿元;生态建设、环境保护 0.03 亿元;教科文卫、社会保障 6.08 亿元;脱贫攻坚、易地扶贫搬迁、农林水 0.36 亿元;自然灾害防治及其他 0.19 亿元;支持中小银行发展 506.00 亿元。

上游数据跟踪:

疫情与淡季原因叠加,节前开工偏弱

水泥:截至本周全国水泥开工率15.56%,环比-13.18pct,同比-13.67pct。截至本周全国水泥出货率17.23%,环比-15.34pct,同比-20.85pct。由于今年寒冷气候和疫情影响,各地节前开工均有不同程度下滑。

挖机:2020年12月挖掘机开工小时128.7小时,环比/同比分别-7.6/+4.0小时。2020年12月国内挖掘机销量同比增长58.5%,较上月减少9.5个百分点,较去年同期提升达37.8个百分点。

风险提示:基建投资下滑;《建设工程抗震管理条例》落地不及预期;海外投资风险

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研究院 – 建筑研究团队

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